How To Negotiate Stock Options Startup

Dicas para negociar o patrimônio do empregado Antes de a Microsoft comprar o Skype por 8,5 bilhões, alguns dos funcionários que foram deixados entrar no processo aprenderam algo que eles não tinham percebido necessariamente sobre as opções que tinham assinado quando foram contratadas. Uma cláusula no ex-contrato de opção de compra de ações da Yee Lees, do Skype, por exemplo, fez com que suas opções adquiridas fossem inúmeras. Esta revelação inspirou a Reuters Felix Salmon a lambaste Skype e seu investidor Silver Lake a serem francamente malignos (eles já haviam sido declarados muito malignos depois de demitir executivos logo antes da venda. Ostensivamente para reduzir seus pagamentos). Evilidade de lado, o incidente destaca o propósito da DFJ Growth Associate Sam Forts primeira dica para os funcionários que estão olhando para baixo um acordo de opções: Leia a letra fina e se você não entende, certifique-se de ter um advogado ou alguém familiarizado com esses tipos de Os acordos o observam. Aqui estão mais quatro dicas básicas para navegar um contrato de participação de funcionários. 1. Conheça o Lingo Os dois tipos mais comuns de equidade dos empregados são: Opções O direito de comprar ações a um preço fixo por um determinado período de tempo. Estoque restrito estoque comum com algumas restrições, como um cronograma de aquisição ou a estipulação de que a empresa pode recomprar o estoque sob certas condições. A maioria dos contratos de participação nos empregados inclui algum tipo de cronograma de aquisição de direitos, o que incentiva os funcionários a ficar com a empresa gradualmente concedendo-lhes seu patrimônio (ou removendo direitos de recompra) ao longo do tempo. Período de aquisição O período de tempo antes das ações são de propriedade incondicional de um empregado. No caso de opções, um empregado é emitido um montante fixo de ações e eles se tornaram dele ou dela como eles se entregam. No caso das ações, um empregado possui, tecnicamente, a totalidade do estoque, mas a empresa pode comprar as partes não devolvidas no preço original se o empregado sair. Um período comum de aquisição é de quatro anos com um acantilado de um ano. Cliff vesting Um tipo de aquisição que ocorre em um momento específico em vez de gradualmente. A maioria dos planos de participação dos empregados, por exemplo, exige que um funcionário fique com a empresa por um ano antes de qualquer ação ou opções se entregarem. Nesse ponto, eles recebem um ano inteiro de equidade ao mesmo tempo. Alguns outros termos a serem cientes: Preço de greve O preço por ação que você pagará quando você exercer uma opção, conforme determinado pelo conselho de administração. Ele deve refletir o valor de mercado. Estoque de ações preferenciais que possui maior crédito em ativos e ganhos do que ações ordinárias, mais frequentemente detidas pelos investidores. Fred Wilson, o principal investidor da Union Square Ventures. Explica isso dessa maneira em seu blog, AVC: Digamos que você comece uma empresa, inicialize-a por um ano e, em seguida, levante 1mm para 10 da empresa de um VC. E digamos alguns meses depois, você oferece 8 milímetros para a empresa. Você decide fazer a oferta. Se o VC comprou comum, ele ou ela recebe 800k de volta em um investimento de 1mm. Eles perdem 200k enquanto você faz 7.2mm. Mas se o VC comprar preferido, ele ou ela recebe a opção de tomar o dinheiro de volta ou o 10. Nesse caso, eles vão pegar seu dinheiro de volta e obter 1mm e você receberá 7mm. Estoque comum O estoque que os funcionários, conselheiros e os fundadores são mais propensos a manter. 2. Pergunte as perguntas certas Algumas coisas para se pensar quando se trata de um acordo de equidade dos funcionários são: O seu horário de aquisição de habilidades faz sentido. Enquanto o horário de aquisição mais comum é de quatro anos com um penhasco de um ano, isso pode não ser a situação mais justa para todo mundo. Eu penso em quanto tempo planejar seu relacionamento com a empresa para durar, quanto trabalho você vai fazer e quanto do trabalho você vai fazer, especialmente se você for um desenvolvedor que será entregue no início, diz Charles Torres. Um parceiro especializado em capital de risco e startups no ampère Rosenblatt Reitler Kailas. Muitas vezes as pessoas vêm a bordo por seis ou sete meses, pensando que eles irão ganhar estoque, e nunca ganham. Às vezes, eles fazem muito bom trabalho e desenvolvem uma boa parte do IP da empresa. Geralmente, quanto mais equidade a empresa lhe concede, mais difícil será para você negociar o cronograma de aquisição de direitos, diz Torres. Em que circunstâncias a empresa pode recomprar minhas ações e qual é o preço de recompra Muitas vezes, as empresas e seus advogados colocam provisões onde podem recomprar ações depois que alguém sai, diz Torres. Em certas circunstâncias que podem ser justas, mas em outras, talvez não seja. É importante saber quando a empresa pode comprar ações e a que preço. Se o valor das ações, por exemplo, triplicou desde que você a comprou, se a empresa recomprará o preço original ou o valor de mercado pode ser uma enorme distinção. Em que circunstâncias o valor em que a empresa recomprará o estoque muda, isso geralmente gira em torno de um termo em uma carta de emprego chamada causa e como isso é definido, diz Torres. O funcionário deve ter muito cuidado com essa definição porque tem ramificações significativas. 3. Pense sobre os impostos Se você está obtendo ações, o que você possui imediatamente, ou as opções de compra de ações, que lhe dão a opção de comprar ações mais tarde, afetarão seus impostos, venha o período de arquivamento. Em certas situações, como se você estivesse entrando em uma empresa no início, que tenha uma baixa avaliação, pode ter sentido financeiro para ter ações restritas em vez de opções. Então você paga o imposto de renda sobre as ações enquanto seu valor é baixo e os impostos sobre os ganhos de capital quando você os vende mais tarde. Se a empresa falhar antes de vender o estoque, você não perdeu uma tonelada de dinheiro em impostos. Em outra situação, como se você estivesse pagando impostos elevados por uma concessão de ações que talvez não estivesse totalmente adquirida no momento da sua saída da empresa, as opções conservadas em estoque podem ter mais sentido. Existem diversas conseqüências fiscais para ações restritas e opções de compra de ações, diz Torres. O objetivo de ambos, no entanto, é adiar o evento tributável para o empregado, mas o que é mais preferível depende do estágio da empresa, da sua avaliação, do tamanho da bolsa de ações e da expectativa de aquisição ou cronograma de tudo. Não há nenhum tamanho único, e você realmente precisa consultar um advogado fiscal. 4. Algumas palavras de conselhos Falamos com capitalistas de risco, fundadores de arranque e um advogado sobre a equidade dos empregados. Estas são algumas das sugestões para negociação. Penso que já estavam em um ambiente de contratação competitiva agora na área da baía e em Nova York, diz Fort. Se você é talentoso e se você pode trazer muito para a mesa, então você está em uma boa posição para negociar. Penso que, pela perspectiva de um funcionário, você precisa ser realista sobre a localização da empresa, diz Jay Levy. Diretor da Zelkova Ventures. Uma empresa que é financiada por um VC de fase final em X milhões e que as receitas que são estacionadas é menos uma inicialização do que uma inicialização que está aumentando os 500 mil em dinheiro semente. Para entrar em uma empresa totalmente financiada e esperar dois pontos, é irreal. Quando você é emitido o patrimônio dos funcionários, esteja preparado para a diluição. Não é uma coisa ruim. É uma parte normal do exercício de criação de valor que uma inicialização é. Mas você precisa entender e se sentir confortável com isso, escreve Fred Wilson em uma postagem de blog que explica com precisão o que esperar. A maior vantagem para uma startup fora da cultura é a chance de um dia de pagamento maciço se a sua empresa executa lindamente (com a ajuda dos funcionários), diz o fundador e CEO Avi Muchnick da Aviary. Um empregado que não está interessado ou não entende essa vantagem não vai ser motivado da mesma maneira que alguém é. Social Media Job Listings Toda semana, criamos uma lista de oportunidades de emprego de redes sociais e web. Enquanto publicamos uma grande variedade de listagens de emprego, selecionamos algumas das principais oportunidades de emprego de redes sociais nas últimas duas semanas para você começar. Caça feliz O que considerar antes de começar a negociar seu pacote de opções de ações em uma inicialização Depois de decidir qual inicialização se juntar se estiver pensando em mudar de emprego. Uma das perguntas-chave torna-se como negociar um pacote. Recebo muitas perguntas sobre a propriedade do estoque, o calendário de aquisição de direitos, ações preferenciais versus ações ordinárias etc. Eu não sou um advogado qualificado, então pegue isso como sugestões e sugestões não como conselho. Dependendo do estágio da inicialização que você está considerando, o pacote completo de pagamento 8220 pode ser mais inclinado para dinheiro ou mais para estoque. A maioria dos fundadores inicialistas perceberam que, para contratar um grande talento, não há apenas uma coisa que você precisa mais. Existe uma necessidade de trabalho significativo, excelente remuneração e benefícios e uma cultura incrível. Eu vou descrever a cultura e o trabalho significativo para esta publicação e assumir que você descobriu uma empresa que oferece ambos, mas agora precisa negociar seu pacote de pagamento. A maioria das startups não vai oferecer grandes benefícios que as empresas maiores oferecem, então você vai trabalhar com um menor conjunto de variáveis, como opções de pagamento e estoque. Primeiro, o salário. Existem três etapas que vou considerar nas startups. Primeiro, a fase pré-semente ou semente. Em segundo lugar, poste uma série de semente. Antes da série A e do terceiro, postear séries A. Em quase todos esses casos, eu vi que as boas startups acabarão oferecendo uma base e um salário mais baixos (80 das chances são de que será muito menor do que seu salário atual), mas é necessário inventar opções de ações8221. Em muitas startups, os salários tendem a ser um intervalo fixo com pouco espaço para negociar. Se você está ganhando muito dinheiro em uma empresa maior, espere fazer um corte no salário. Se você estiver trabalhando em outra inicialização, espere ser marginalmente no mesmo intervalo. Existem exceções para as empresas extremamente bem financiadas e as séries pós série A, mas isso é difícil. Existem menos de 20 empresas na Índia e cerca de 100 no Vale do Silício que podem oferecer salários que combinam Google ou Facebook, Microsoft ou Accenture. Existem 3 elementos importantes para o pacote de opções de ações 8211 O número de ações. O preço de exercício e o cronograma de aquisição. Os elementos negociáveis ​​secundários são o tipo de ações 8211 comuns versus preferidas, provisões de mudança de controle para aquisição antecipada e exercícios antecipados para economizar em impostos. Se a sua colocação estiver no estágio de semente antes da semente, e você tem menos de 20 funcionários, você pode pedir o total das ações em circulação da empresa, para que você possa determinar a propriedade. Um executivo sênior (VP Engineering, VP Marketing) pode esperar no intervalo 1-7 e pessoas mais juniores podem esperar 0,1 a 1. Este é provavelmente o único elemento que você pode negociar na maioria das startups. Se você está procurando uma percentagem razoável de propriedade em relação à contribuição, espere obter um pouco de recuo. Quanto mais cedo você estiver na inicialização, espere um parente maior em fases posteriores. O preço do seu estoque é determinado na rodada anterior ou em alguns casos na reunião do conselho (casos excepcionais) quando uma rodada interna foi concluída. Após o escândalo da opção de estoque de backdating do 20058217, nenhum CEO ajudará seus novos funcionários a obterem estoque a um preço mais baixo, então não há muito para negociar aqui, além de saber o preço. Finalmente, o calendário de aquisição de direitos tende a seguir um padrão bastante padrão, 8211 geralmente 4 anos, com um acantilado de 1 ano. Significado, após um ano na empresa, suas ações serão adquiridas mensalmente. O que você quer aprender é a opção de comprar suas ações e se houver provisões do direito 8222 se você sair antes de sair. A maioria dos funcionários não permanece até a saída da empresa (ou raramente faz) e, se houver provisões de segurança, você quer estar ciente disso. As considerações secundárias também são importantes. Se o seu contrato pode especificar que suas ações serão totalmente adquiridas no caso de uma mudança de controle (o que significa que seu arranque é comprado) você deve procurar isso. Se a sua empresa oferece exercício inicial I8217d, peça essa opção. Você pode não querer se exercitar com antecedência (já que você não consegue saber se a sua empresa vai fazer bem ou ir no busto), mas é uma boa opção para conhecer e negociar. Finalmente, a maioria dos funcionários geralmente recebe estoque comum. Você quer saber se os fundadores também têm ou, como outros investidores, por exemplo, receberam ações preferenciais se isso existir e quais os benefícios associados às ações preferenciais (em termos de quais são as preferências de liquidação). Compartilhe isto: Publicar navegação Mukund Mohan Baixar Mukund na Play Store Baixar Mukund na loja Windows Baixar Mukund na App Store Inscrever-se via email Siga-me no Twitter Pesquisar postsNegociando sua oferta de emprego inicial Nos últimos três anos, tenho estado em ambos os fins das ofertas de emprego nas startups . Uma coisa que me impressionou é o quão pouco a maioria dos candidatos sabe sobre o que esperar em uma oferta de emprego e, em muitos casos, o que a oferta escrita eles realmente recebeu significa. Fiquei extremamente afortunado de que a primeira oferta de emprego iniciante que recebi foi de um par de fundadores que tiveram a máxima integridade e explicaram as coisas com muita clareza. Desde então, aprendi que nem todos os funcionários são tão sortudos. Esta publicação não pretende ensinar sua própria negociação, mas sim aclimatá-lo aos padrões e ao vernáculo das negociações iniciais. Assume que você é um recém-chegado inicial. Um dos maiores mitos que eu ouvi quando escondido no meu cubículo da empresa grande foi que, para entrar no jogo de inicialização, você teve que pagar um pagamento substancial. Isso é falso, especialmente se você é um desenvolvedor no clima de financiamento de hoje. As empresas financiadas pelo VC pagam muito perto dos salários da taxa de mercado. Seu pedido deve ser o mesmo número que seria em uma empresa mais estabelecida com centenas ou milhares de pessoas. Sociedades de semente Uma exceção à afirmação acima existe para as empresas que levaram muito pouco capital e não estão gerando receita. Essas empresas geralmente não têm salários completos orçados neles. Se você se juntar a uma empresa de fase de semente, você deve esperar para trabalhar por menos de um salário de taxa de mercado até que uma rodada maior seja aumentada. Você deve ser compensado por isso com maior equidade. Quando você se encontra nessa posição, eu recomendo ter uma discussão com seu gerente sobre o que seu salário de taxa de mercado será depois de criar uma Série A. Isso evita surpresas mais tarde. Como você ainda não demonstrou suas habilidades dentro da empresa e porque a linha de tempo de financiamento é indefinida, é difícil para qualquer uma das partes fazer promessas específicas. Minha recomendação é ter algo escrito que indique qual taxa de mercado seria para você agora. Desta forma, se demorar dois anos para criar uma Série A e você cresceu em um papel maior durante esse tempo, você não pode entrar em um número que você chegou dois anos antes e cujo valor você superou, mas você tem um início quantitativo Ponto para determinar qual será o seu salário. Métodos alternativos de compensação e ajuste de risco podem surgir. Por exemplo, quando entrei em oneforty em 2009, peguei um corte de 30 salários. Esperávamos arrecadar dinheiro em 6 a 12 meses e estruturou a minha oferta de emprego de forma que eu recebesse um bônus 30 após a criação de uma Série A (sujeito a um desempenho excepcional por critério de meus gerentes). A oferta também afirmou que naquele momento, meu salário seria aumentado para uma taxa de mercado. Não especificou qual seria essa taxa de mercado. Antes de me juntar, informei os fundadores por e-mail das outras ofertas que eu estava preparado para transmitir, e eles me disseram que o que eu citei estava em um alcance razoável. Todo o processo desde a oferta inicial até o ajuste pós-série A foi muito bem e sem surpresas para qualquer um. Qualquer acordo que você venha, certifique-se de obtê-lo por escrito. Isso protege as duas partes e garante que todos deixem a conversa com a mesma impressão. É fácil lutar pelo que foi dito, mas difícil de lutar pelo que foi escrito. Quais são as novidades dos Startups geralmente não oferecem bônus em dinheiro, a menos que estejam gerando receitas substanciais. 1 Para empresas não lucrativas com pista limitada, é muito melhor para todos que a empresa forneça uma remuneração mensal sem cobrar custos variáveis ​​de 10 de folha de pagamento anual todos os anos. É mais fácil para os livros e evita que a empresa defina expectativas de que não seja possível encontrar. Embora sua compensação em dinheiro provavelmente será composta apenas de salário, você certamente pode usar um bônus que você ganha em outros lugares como alavanca durante as negociações. Os procedimentos de equidade e vernáculo são, de longe, o componente menos entendido das ofertas de emprego de inicialização. Especialmente para funcionários sem antecedentes em direito comercial ou finanças, as especificidades relativas aos subsídios de equidade são muitas vezes mal interpretadas. Quando Equity Goes Wrong: Uma Narrativa Há quatro anos, uma empresa lhe ofereceu 0,5 para se juntar como um engenheiro de estágio de semente. A empresa já criou uma série B, e você está pronto para levar suas ações e seguir em frente. Primeiro, a empresa realmente não lhe deu 0,5. Isso lhe deu a opção de comprar 0,5 do mesmo com algum desconto da avaliação da fase de sementes (quando você se juntou). Digamos que o desconto foi de 70 e essa avaliação foi de 5M, então você tem a opção de comprar 0,5 (25k) com um desconto de 7.500. Você decide que você apenas espera até vender ou se torne público, então compre suas ações por 7.500 e depois as venda no preço de mercado. Isso também não funcionará. Deixar a empresa invoca sua cláusula de saída, que estipula que você tenha 90 dias para comprar suas opções, ou então você as perderá por completo. A empresa não é obrigada a lembrá-lo disso. Se você se esqueceu de exercer suas opções durante esse período, eles se foram. Se você não tem 7.500 para poupar durante este período, eles foram embora. Sua única opção é tossir até 7.500 ou renunciar a toda a equidade que lhe foi dito. Se você está deixando o Facebook, isso é um acéfalo. Mas você provavelmente não vai deixar o Facebook. Você provavelmente está deixando uma empresa de estágio B que está crescendo rapidamente, mas ainda tem problemas de recuperação ou escalabilidade do cliente, ou algum outro problema resolvido, mas iminente, e, embora promissor, o sucesso está longe de ser certo. Você deve decidir se deseja colocar uma aposta de 7.500 nesta empresa. Você coloca a aposta, e dois anos depois, a empresa vende 20 milhões depois de um ano de números medíocres e não conseguiu elevar uma série C em economia declinante. Não é a casa de praia que você esperava, mas seu investimento de 7.500 vale mais que 100k com base em um múltiplo de 4x do valor original de 25.000, certo. Seu estoque era comum, não preferido. Os investidores têm preferência, o que significa que eles são reembolsados ​​pelo que eles colocaram antes que qualquer um veja um centavo. A empresa arrecadou 18 milhões de investimentos em sementes combinadas, série A e série B. Primeiro, esses investidores recebem seus 18M de volta. Então, há 2M para serem distribuídos proporcionalmente entre as partes interessadas. Você saiu um estreito 25 à frente por causa do seu preço de desconto (5M 0.3 vs 2M). Você sai com um lucro antes de impostos de 2.500 no seu investimento de 7.500. Quando a empresa emitiu novas ações para investidores da Série A e da Série B, você ficou diluído. Seu 0,5 da empresa agora constitui apenas 0,35. 0,35 de 2M deixa você com 7.000. Está certo. Depois de quatro anos de trabalho e cavando em suas economias para preservar sua participação na empresa, você perdeu 500. Você soltou um longo suspiro, lamentando que essa equidade concedida se tornou uma perda de 500. Esta história é inventada, mas não é absurda ou irreal. Reconte assim para enfatizar o quão importante é para você entender como a distribuição de equidade realmente funciona quando você está negociando. Começando Simples: Como o Equity Work Equity é dado sob a forma de opções de estoque. As opções de compra de ações não são presentes e, em vez disso, são opções para comprar uma quantidade de ações em um preço fixo, geralmente com desconto. A coisa legal sobre este sistema é que, pelo menos no caso ideal, você não precisa comprar as opções até estar pronto para vendê-las. Por exemplo, você possui opções em 1 de uma empresa avaliada em 1.6M. Há 100k partes em circulação, cada valor de 16. Seu preço de exercício é de 0,80, então você faz 15.200 antes de impostos ao vendê-los: quanto de capital devo obter. Há muitas variáveis ​​(estágio da empresa, avaliação da empresa, experiência do funcionário, conhecimento do domínio do empregado , Os requisitos de salário dos funcionários), e muito menos o desacordo entre os veteranos da indústria 2. para generalizar o quanto de equidade você deve obter e quando, mas Babak Nivi juntou uma tabela de concessões de opções que soa verdadeira com base em minhas experiências: Membro Independente Membro 1 Diretor 0,4 1,25 Lead Engineer 0.5 1 5 anos de experiência Engineer 0.33 0.66 Gerente ou Junior Engineer 0.2 0.33 Você notará que a Nivi fala sobre equidade em termos de porcentagens. Como explica Chris Dixon. Este é o único número que você se preocupa com sua oferta de ações: o único que importa em termos de sua equidade quando você se juntar a uma inicialização é o percentual da empresa que eles estão lhe dando. Se a administração lhe disser o número de ações e não o total de ações em circulação, então você não pode calcular o percentual que você possui, não se junte à empresa. Eles são desonesto e estão enganando você e vão enganá-lo de novo muitas vezes. É um jogo perigoso para tentar antecipar o que suas ações valerão, mas se você quiser entrar, tome sua porcentagem, divida-a por dois para explicar a diluição e um baixo preço de exercício, e multiplique-a pelo que você acha que a empresa pode vender para. Essa é a bola do que um golpe de casa que você recebe. Vamos ver alguns exemplos: você obtém 0,5 de uma empresa que vende por 25M: você obtém 1 de uma empresa que vende por 15M: você obtém 0,25 de uma empresa que vende por 150 milhões: embora seja tentador, se você é um empregado inicial. Tenha cuidado de não pensar em equidade em termos absolutos, pois são difíceis de prever. Olhe para a sua equidade como um grande bônus se as coisas correrem bem. A triste verdade é que uma maioria esmagadora de startups falha, por isso, por causa do planejamento financeiro pessoal, assumir que não será nada. No melhor dos casos, ele vai comprar um bom carro ou fornecer um pagamento inicial em uma casa. Não é um bilhete para estabelecer riqueza independente ou nunca mais ter que trabalhar novamente. Recebo mais equidade depois de me juntar. Existem algumas situações depois de se juntarem quando você pode receber um capital próprio adicional: primeiro, à medida que novas ações são emitidas, você pode atribuir algumas delas para evitar a diluição em segundo lugar, a equidade às vezes é usada como uma performance Bônus, especialmente quando as empresas não têm receita suficiente para fornecer dinheiro extra em terceiro lugar, o patrimônio é geralmente concedido como compensação por uma promoção. Vesting Schedules Seu patrimônio deve começar a decorrer desde o início do seu emprego. Não escute nenhum gerente de contratação que lhe diga que, para proteger a empresa, você precisa trabalhar por um tempo antes de receber qualquer patrimônio. 3 Existe um processo chamado aquisição que cuida disso e qualquer fundador, que é sincero e experiente, o usa. Vesting permite que a empresa lhe dê um número fixo de opções de estoque, sujeito ao seu funcionamento na empresa por um período de tempo. Brad Feld explica o cronograma de vencimento padrão de 41: a aquisição padrão por parte do setor para empresas em fase inicial é um penhasco de um ano e, mensalmente, por um total de 4 anos. Isso significa que, se você sair antes do primeiro ano, você não possui nenhuma das suas ações. Depois de um ano, você adquiriu 25 (ou seja, o precipício). Então você começa a adquirir mensalmente (ou trimestralmente, ou anualmente) durante o período restante. Então, se você tem um colete mensal com um penhasco de um ano e você deixa a empresa após 18 meses, você terá investido 37,25 de suas ações. Vesting é ótimo porque protege a todos. Os funcionários sabem exatamente o que receberão se colocassem seu tempo, e as empresas evitam o risco de um empregado que leva a equidade e foge com isso. Salário de Negociação para Equidade: Faça as Matemáticas Alguns empregadores falam sobre equidade e salário como mostradores que você pode ajustar, aumentando um enquanto diminui o outro. Uma vez que as startups estão amarradas em dinheiro, isso é quase sempre apresentado como o empregado renunciando a algum salário em troca de mais equidade. Às vezes, esses negócios são justos e, às vezes, não são. O que os torna difíceis e muitas vezes injusto para o empregado é que há um punhado de desvantagens existenciais que acompanham a tomada de equidade como substituto do salário. É importante que sejam entendidos para que possam ser superados: o salário se acumula ao longo de um ano, enquanto as opções de compra de ações são adquiridas ao longo de quatro anos, de modo que, para se equilibrar, o valor de suas opções de ações extras deve ser 4x o salário que você está dando acima. Na realidade, isso deve ser ainda mais porque o seu estoque será uma classe diferente do que os investidores obtêm, e isso significa que os investidores terão preferência sobre você se a empresa suportar uma saída baixa ou uma baixa. Isso é imensamente injusto para você, porque se você está desistindo do capital em dinheiro, você está investindo efetivamente na empresa, mas não recebe os termos favoráveis ​​que outros investidores conseguem. Mesmo que a empresa esteja indo bem, suas opções de ações provavelmente serão diluídas em algum momento ao longo de seu horário de aquisição de quatro anos quando a empresa aumentar mais dinheiro. Isso diminui a porcentagem da empresa que você tem o direito de comprar. As opções de compra de ações são uma concessão única, pelo que você está aceitando compensações únicas em troca de uma compensação recorrente. A parcela da sua remuneração que você recebe no capital próprio não será contabilizada em seus futuros saldos de salários na empresa, e porque os aumentos salariais geralmente são dados em termos de percentuais, suas perdas provavelmente serão compostas durante esse período. As avaliações da empresa são monopólio até que suas ações se tornem liquidas. Ter 200.000 opções de ações não significa nada se você não pode vender suas ações e você não pode vender suas ações, a menos que sua empresa se torne pública ou você ache um comprador privado em um mercado secundário, o que não acontecerá, a menos que sua empresa esteja bem abaixo do seu caminho para um Saída bem sucedida. Exercitar suas opções de ações tem um custo monetário para você. Se você conseguir 25.000 em opções com um desconto de 60, isso significa que a empresa está cortando 15.000 para o seu estoque e você está cortando em 10.000. Agora que você entende as desvantagens inerentes deste comércio, você quer saber se o acordo específico sobre a mesa (para trocar algum x em equidade por algum salário) é bom. A melhor maneira de determinar isso é olhar para o acordo que os investidores obtêm e compará-lo com o acordo que você está recebendo. Você quer um índice de risco mais reto que o deles. Comece com um cenário de perda. Tony Wright ilustra um exemplo típico em que a alavanca do salário de equidade é um negócio ruim para o empregado 4: Digamos que temos um engenheiro que está recebendo .5 da empresa investida ao longo de 4 anos. Hes fazendo 80k, mas provavelmente poderia fazer 90k em uma empresa com oportunidades de capital limitado. Vamos assumir um preço de saída alvo de 50.000.000 (oh, dia feliz). O nosso engenheiro está gastando 10k por ano para ter um tiro em 62.500 por ano. Se ele gastar os quatro anos completos lá, ele investiu 40k para um tiro em 250k (um retorno de 6x não é ruim). Quando você corre o mesmo cenário com uma saída de bilhões de dólares, está começando a parecer muito mais bonita. Quando você executá-lo em uma saída do tamanho do Flickr (20m), não parece ser uma grande aposta. Uma saída de 6x soa corada, mas quando você está atirando para uma grande recompensa, você também deve considerar o grande risco. Se você fosse este funcionário e obteve os detalhes aqui, veja que: Você está assumindo um risco maior do que os investidores da empresa e você recebe apenas metade da recompensa que os investidores da empresa recebem no caso de um sucesso. Digamos que você entrou na empresa quando teve uma avaliação de 4M (um engenheiro de 90k que recebe uma bolsa de 0,5 equidade implica que é cedo). O seu 0,5 autoriza-o a comprar 20k de suas ações nessa avaliação. Isso significa que depois de quatro anos, você desistiu de 40k em dinheiro por 20k de estoque ilíquido. Se você fosse um investidor na empresa, seu dinheiro teria comprado seu valor de 40k no estoque, seria um estoque preferencial em vez de estoque comum, e não ficaria sujeito a nenhum período de carência. Dólar por dólar, os investidores obtiveram o dobro do estoque que você fez, e eles conseguiram termos muito melhores. Agora, vamos mudar o hipotético para mostrar quando tomar a equidade pode ter sentido. Um Diretor de Engenharia vem para 110k e 1.25 (ele normalmente faria 140k) depois que a empresa eleva uma Série A e é avaliada aos 14M. Ele está desistindo de 120k ao longo de quatro anos para ganhar 175k de opções, ganhando mais 46 ações por dólar investido do que os investidores que colocaram dinheiro em uma avaliação de 14M. Esta recompensa aumentada ajuda a compensar o risco aumentado decorrente das desvantagens acima mencionadas de tomar a equidade sobre o estoque. Se você pode se dar ao luxo de jogar o jogo riskreward e quiser aumentar seu patrimônio em troca de algum salário, verifique se você pode encontrar um acordo que faz sentido. Existem fundadores que oferecem bolsas de equidade muito significativas para funcionários que estão dispostos a sacrificar uma parcela de seu cheque de pagamento. Mas na minha experiência, este último exemplo é a exceção e o exemplo Tonys é a regra. Whatevers sobre a mesa, faça a matemática e conheça o tradeoff que você está fazendo. A coisa mais importante sobre o capital próprio Sua equidade valerá a pena ou não. O lado daquela moeda que você pousou importa mais do que qualquer coisa mais do que a rapidez com que você conquista, ou quanto de equidade obtém ou qual tipo de desconto você obtém ou em que etapa você se junta. Um negociador ruim em uma empresa bem sucedida acabará com mais valor patrimonial do que um negociador perspicaz em uma empresa mal sucedida. Apostar em equidade deve implicar que você acredita na visão da empresa e que você tenha uma fé imensa nas pessoas com quem você está trabalhando. No final do dia, essas coisas irão afetar o quanto sua equidade vale mais do que qualquer um dos conselhos acima mencionados. Com exceção do seguro de saúde, os benefícios são menos numerosos e menos generosos em startups do que em empresas estabelecidas. Muito poucas startups oferecem planos 401k, ainda menos, fornecem correspondência empregadora. As startups que vi ou foram no oferecido por planos 401k os instituíram porque havia algum bloco de funcionários que queriam guardar mais de 5k por ano (5k é o máximo que você pode reservar sozinho através de um IRA). Startups que arrecadaram fundos de qualquer tipo devem fornecer seu seguro de saúde e eles devem retirar a maioria, senão toda a conta. Se a inicialização não oferecer um plano de saúde, ele deve reembolsá-lo por um plano de cuidados de saúde individual. O mais generoso de startups irá fornecer cobertura dental. Em conclusão A parte difícil de negociar uma oferta de emprego inicial é aprender o beisebol interior. Se você pode superar o jargão que você nunca viu até hoje, você achará que, como a maioria das negociações, isso se resume a matemática e senso comum. Há muitas coisas para se adaptar quando você muda para a cultura de vida de inicialização, horas de trabalho, autonomia individual, mas, a menos que você esteja comprometido a se juntar no estágio de semente ou mais cedo, uma redução de compensação não é uma delas. Se você ainda tem dúvidas sobre sua carta de oferta, ou se algo parecer um pouco suspeito, você pode fazer perguntas nos comentários e eu farei o meu melhor para respondê-las. Se for confidencial, você pode me enviar um e-mail para 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 e responderemos de forma privada. (Atualização 8122015: se você me enviar um e-mail, pergunte perguntas específicas e detalhadas sobre o que você não entende. Não ofereço o serviço de ouvir uma oferta e depois de lhe dizer o quanto é bom ou ruim. Desejo poder ser útil A este respeito, mas há muitas variáveis ​​(seus antecedentes, a história e fundadores da empresa, o mercado, o custo de vida onde você está, os outros candidatos sendo considerados) para que eu o faça com precisão.) Estou feliz em responder Perguntas específicas sobre qualquer parte da sua oferta que você não entende. Graças a Mike Champion. Chad Mazzola e Will Sulinski por ler rascunhos iniciais deste post e fornecer feedback valioso. Existem exceções para os papéis cuja remuneração de mercado é tipicamente paga sob a forma de bônus, p. ex. Executivos de vendas que são pagos de acordo com a quantidade de receita que eles trazem. 8617 Algumas empresas exigem uma reunião do conselho para emitir sua documentação de capital. Isso está bem, mas o acordo deve ser retroativo de volta à data de início quando você o receber. 8617 Tony descreve apenas a situação em que é minha reivindicação, e não a dele, que a compensação patrimonial é ruim. 8617 Postado por Robby Grossman 21 de fevereiro. Negócios 2013. Startups Posts recentes Últimos Tweets